S cieľom stabilizovať očakávania devízového trhu a posilniť makroprudenciálne riadenie sa Čínska ľudová banka rozhodla od 28. septembra 2022 zvýšiť rezervný pomer devízového rizika pre forwardové devízové predaje z 0 na 20 percent. Centrálna banka 5. septembra oznámila, že od 15. septembra zníži pomer rezerv devízových vkladov finančných inštitúcií o 2 percentuálne body. Ako vnímate nárast termínovaných devízových predajov centrálnej banky? Aké aspekty by mali podniky zahraničného obchodu vzhľadom na výkyvy výmenného kurzu reagovať na súvisiace riziká?
Úprava dopytu po forwardových devízových nákupoch
Rozumie sa, že obchod s forwardovými devízovými predajmi je derivátový produkt na zaistenie výmenného kurzu, ktorý poskytujú banky podnikom. Podniky sa môžu do určitej miery vyhnúť budúcim kurzovým rizikám prostredníctvom forwardových devízových nákupov, ale pretože podniky nenakupujú devízy okamžite a banky musia podľa toho nakupovať devízy na spotovom trhu, ovplyvní to spotový výmenný kurz, ktorý v obrat ovplyvní budúcnosť podniku. Futures nákupy devíz.
Odborníci z Výskumného ústavu ministerstva obchodu uviedli, že od začiatku tohto roka Federálny rezervný systém päťkrát zvýšil úrokové sadzby a do konca roka zvýši úrokové sadzby raz.
Výmenný kurz amerického dolára v dôsledku toho prudko vzrástol, index amerického dolára bol na vysokej úrovni a väčšina mien sa voči americkému doláru rýchlo znehodnotila. V súčasnosti je Čína v porovnaní s niektorými veľkými ekonomikami sveta, napriek tomu, že čelí zložitému prostrediu, menej ovplyvnená vonkajšími faktormi a jej ekonomický základ má silnú schopnosť odolávať rizikám. V porovnaní s inými hlavnými menami je znehodnotenie RMB voči americkému doláru relatívne malé. Nemajú ani podmienky na dlhodobý prudký odpis.
"Napriek tomu nálada na trhu a špekulácie môžu tiež do určitej miery podporiť znehodnotenie renminbi. Zvýšenie rezervného pomeru devízového rizika zo strany centrálnej banky pre forwardové devízové predaje zvýšilo náklady na forwardové nákupy dolárov s cieľom regulovať dopyt." pre forwardové nákupy v dolároch, čo pomôže vyvážiť ponuku a dopyt na devízovom trhu.“ Profesionálna analýza.
Spoluriaditeľ a výskumník Výskumného centra digitálnej ekonomiky a finančnej inovácie na univerzite Zhejiang International Business School zároveň analyzoval, že pomer rezervy devízového rizika v obchodovaní s termínovaným predajom devízových kurzov bol naposledy upravený v 2{{3} }20, z 20 percent na 0. Dôvodom je, že renminbi je pod tlakom, aby sa zhodnotil. Zvýšenie z 0 na 20 percent tentoraz má nielen stabilizovať výmenný kurz RMB, spomaliť znehodnotenie RMB, ale aj spätne upraviť pôvodný pomer rizikových rezerv. "Zvýšenie miery rizikovej rezervy pre forwardové devízové predaje má tentoraz znížiť devízové predaje zvýšením nákladov na forwardové devízové predaje, aby sa stabilizovala lokálna mena."
Vykonajte viaceré opatrenia, aby ste sa vyhli rizikám
Videokonferencia o mechanizme sebadisciplíny národného devízového trhu konaná 27. septembra poukázala na to, že od začiatku tohto roka zostáva kurz RMB v podstate stabilný na primeranej a vyváženej úrovni. Renminbi sa znehodnotil voči americkému doláru, ale miera znehodnotenia je len polovica miery zhodnotenia amerického dolára v rovnakom období; renminbi sa výrazne zhodnotilo voči euru, libre a jenu a je jednou z mála silných mien na svete v súčasnosti.
Stretnutie tiež zdôraznilo, že devízový trh má veľký význam a udržanie stability je prvou prioritou. Výmenný kurz RMB zostáva v zásade stabilný a má pevný základ. V porovnaní s mnohými ekonomikami, ktoré čelia riziku stagflácie, sa čínska ekonomika naďalej zotavuje a rozvíja. Cenová hladina je v zásade stabilná a očakáva sa, že obchodný prebytok zostane vysoký. S príchodom makropolitických účinkov budú ekonomické základy pevnejšie.
Akým aspektom sa môžu spoločnosti zahraničného obchodu pri súčasných výkyvoch výmenného kurzu RMB na základe toho vyhnúť rizikám? Pan Helin navrhol, že na jednej strane sa podniky zahraničného obchodu môžu pokúsiť využiť vyrovnanie RMB na zníženie dopytu po nákupoch devíz. Na druhej strane v dôsledku zvýšenia ceny devíz môže dôjsť k zníženiu zahraničných investícií alebo k zníženiu investícií s veľkým dopytom po devízach. Okrem toho sa môže zvýšiť vymáhanie finančných prostriedkov na krátkodobé projekty v zámorí.
Podľa názoru odborníkov, keď spoločnosti zahraničného obchodu vykonávajú exportnú činnosť, môžu preskúmať uzamknutie výmenného kurzu v zmluve, aby sa vyhli zvýšeniu nákladov na platbu vopred v dôsledku možného kolísania výmenného kurzu amerického dolára smerom nahor. Pre zahraničných obchodných partnerov s vysokou úrovňou kreditu je možné vhodne zvýšiť podiel zálohovej platby a získať určitú zľavu z platby na základe zamedzenia následných kurzových rizík. Ak to podmienky dovolia, dovážajúce podniky môžu aktívne podporovať vyrovnanie RMB so zámorskými obchodnými partnermi, aby sa vyhli riziku kolísania výmenného kurzu.
Profesionáli ďalej zdôraznili, že hoci Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby už po piatykrát v tomto roku, dlho to nevydrží a kurz amerického dolára sa ešte dlho jednostranne nezvýši. Po tom, čo sa miera inflácie v USA vráti do rozumného rozsahu, Federálny rezervný systém spomalí alebo dokonca zastaví zvyšovanie úrokových sadzieb. V tom čase môže dolár vstúpiť do cyklu úprav. "Na základe toho by spoločnosti zahraničného obchodu mali venovať pozornosť aj zmenám v americkej inflácii a zvyšovaniu úrokových sadzieb Fedu a vyhýbať sa unáhleným dlhodobým býčím dolárovým operáciám pri zmluvných dojednaniach a devízových transakciách."